经济学家马光远表示，美联储主席沃什推动的制度性变革，是未来数年全球资产最大的黑天鹅。

马光远指出，金银疲软的核心根源，不是地缘局势，而是沃什强硬的信用重塑政策、高利率常态化、强美元虹吸效应的持续压制。长期来看，若沃什顺利推进资产负债表收缩、通胀目标刚性落地、美联储体系改革，将彻底修复多年宽松透支的美元信用，从底层巩固美元全球霸权地位，利好美国长期货币体系、金融格局，但对全球资本市场而言，这意味着全品类资产定价逻辑彻底重构，当前市场严重低估了沃什结构性改革的深远影响。

本月，沃什首次主持FOMC会议，其强硬程度远超市场预期。在通胀问题上，沃什明确直言：“美联储过去五年始终没能把通胀稳定回落至2%的政策目标，这是不可接受的，控制通胀是美联储第一位的任务，美国通胀必须回到2%的目标。”18位美联储委员中，9位支持2026年内加息，过半委员表态倾向收紧，彻底推翻市场此前的降息预期。

会后新闻发布会上，沃什释放一系列重构美联储体系、重塑美元信用的重磅信号，他认为美联储过去和市场的沟通方式有严重问题，个人放弃提交官方点阵图，彻底改变美联储和市场的沟通模式。马光远强调，沃什开启的美联储新时代，没有常态化宽松、没有市场兜底、没有模糊博弈，底层定价逻辑彻底改写，这场超越加息降息的制度性变革，是未来全球资产最核心的定价主线。

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来源：市场资讯