方正证券指出,1-2月车市受政策接续节奏影响,短期需求有所承压,节后随着各地置换补贴政策加速落地,龙头 比亚迪率先牵引行业预期回暖,终端需求有望加速修复。叠加出口延续强劲表现,行业周期波动趋于平滑。当前申万 乘用车板块PE-TTM处于近五年20%分位以下,估值端具备强吸引力。随着商用车传统旺季临近,建议重点关注旺季销量超预期带来的结构性机会。其中,核心商用内燃机零部件前期估值偏低,在船机需求放量、北美 电力紧缺等外部景气共振下,具备明确的边际利润改善与估值修复动能。
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