被称为“中国床垫第一股”的喜临门健康睡眠科技股份公司（以下简称“喜临门”），一周内接连曝出重大经营风险。4月8日，北京商报记者梳理发现，在过去8个交易日中，喜临门股价持续下跌，跌幅达24.89%。前有子公司亿元资金被挪用、公司及董事长遭证监会立案，后有起诉控股股东追讨4.78亿元占款，喜临门正面临生存考验。

危机四伏

喜临门危机的爆发，始于一场资金“失窃”案，涉案主体为喜临门控股子公司喜途科技。公告显示，喜临门在自查中发现，喜途科技银行账户内累计1亿元资金被非法划转，经核查，相关人员涉嫌利用职务之便挪用公司资金。对于此次事件，北京商报记者向喜临门发去采访提纲，但截至发稿企业未给予回复。不过在公告中，喜临门方面表示，为防范后续资金安全风险，公司紧急采取措施，向公安机关申请立案侦查，并对旗下可能涉及风险的相关银行账户实施保护性冻结，冻结金额约9亿元。

北京商报记者注意到，两项金额合计超10亿元，占喜临门最近一期经审计净资产的26.54%，占最近一期经审计货币资金的42.69%。相当于公司超过四分之一的净资产和近一半的周转资金被锁定或流失，对公司正常经营周转造成一定影响。

屋漏偏逢连夜雨，在子公司资金挪用事件曝光5天后，喜临门再度曝出控股股东违规占用资金的重大问题。公告显示，喜临门及下属两家全资子公司浙江顺喜供应链有限公司、浙江迎喜供应链管理有限公司，以损害公司利益责任纠纷为由，向绍兴市越城区人民法院提起诉讼，将公司控股股东浙江华易智能制造有限公司、一致行动人绍兴市越城区华瀚股权投资合伙企业及实际控制人陈阿裕列为共同被告，涉案金额合计4.78亿元，案件已获法院受理。

证券机构相关人士分析称，喜临门起诉控股股东是内部矛盾彻底激化的必然结果，起诉既是切割风险，也是维护上市公司及中小股东利益的必要尝试。但高比例司法冻结意味着大股东难以通过二级市场减持变现。即便4.78亿元索赔胜诉，后续执行仍存在较大难度。

整改之路

面对多重危机，喜临门已启动一系列自救措施。公告显示，针对子公司1亿元资金挪用事件，喜临门已向公安机关申请立案侦查，并对旗下相关银行账户实施约9亿元的保护性冻结，严防风险扩大。针对控股股东4.78亿元占款问题，喜临门则是选择起诉并获法院受理。同时，喜临门方面表示，公司正持续保持与控股股东及其一致行动人的沟通，督促其尽快通过现金偿还、资产置换、股票减持等方式解决资金占用问题。

摆在喜临门面前的首要困局，是控股股东及其关联人能否在1个月内完成清偿或整改，公司股票不被实施其他风险警示。事实上，从财报数据来看，喜临门仍具备一定的清偿缓冲空间，有望避免被实施ST。财报显示，2025年三季度，喜临门营收61.96亿元，同比增长3.68%；净利润3.99亿元，同比增长6.45%，经营基本面整体稳健。

业内人士认为，目前喜临门控股股东非经营性占用上市公司资金余额近1.9亿元，结合公司保护性冻结的9亿元资金，可在一定程度上覆盖风险。从目前情况来看，控股股东资金链紧张，现金偿还难度较大，资产置换和股票减持成为主要的清偿方式。但控股股东股份高比例被司法冻结，股票减持受到限制，资产置换也需要一定的时间和流程，能否在一个月内完成清偿，仍存在较大不确定性。

值得注意的是，喜临门的核心问题在于内控，并非主业衰退。从财报来看，喜临门2024年床垫业务营收52.7亿元，同比增长5.05%，占总营收的60.37%。业内人士分析称，对于喜临门来说，当下最紧迫的任务是在一个月内完成资金清偿与整改，避免被ST。否则将面临融资通道关闭、银行授信收紧、经销商与供应商信任崩塌的“死亡螺旋”，进一步加剧公司危机。

北京商报记者 翟枫瑞